Sign up for free newsletter


Global competitors eye Cayman's success

The  Cayman  Islands'  success  in  making itself  the  international  hedge  funds jurisdiction  of  choice  has  long  attracted envious  glances  from  other offshore  centres. Its  biggest  competitors  as  a  domicile  have traditionally been  regional:  the  British  Virgin Islands,  still  Cayman's  closest  competitor, Bermuda,  and  to  a  lesser  extent  the
Bahamas  and  Curaçao.

However,  other  jurisdictions  have  now  set their  sights  on  the  funds  market.  Jersey  and Guernsey  have  revamped  their  regulations  to make  themselves  more  attractive  as  a hedge fund  domiciles  and  service  centres,  the  Isle of  Man  is  marketing  its  funds  regime,  and now  Gibraltar  is  trying  to  get  in  on  the  act. The  Cayman  industry  is  respectful  of  the competition  but  not  overawed  by  it.  Says Admiral's  Canover  Watson:  'Cayman  has built  a  reputation  for  having  the  right  balance in  terms  of  cost,  turnaround  time,  quality  of service  providers,  auditors  ranging  from  the big  four  to  small  firms,  and  first-class  law firms.'

Ogier's  Peter  Cockhill  argues  that  it  will  be hard  to  disrupt  the  momentum  Cayman currently  enjoys.  He  says:  'People  like  to travel  a  well-worn  path.  Secondly,  there  has been  a  great  migration  of  managers  and legal  talent  from  the  US  to  other  parts  of  the world,  and  they  take  with  them  their  fixation with  Cayman.  Everyone  wants  a  Cayman fund,  because  it's  what  their  pool  of investors  and  others  they  work  with  will expect.'

Deloitte's  Robert  Mirsky  notes  that  the Channel  Islands  are  marketing  themselves on  the  basis  of  their  proximity  to  London  and other  European  centres,  important  when national  tax  authorities  are  starting  to  ask  for evidence  of  substance,  such  as  the  holding of  board  meetings,  behind  the  offshore domiciles  of  hedge  funds.
He  says:  'A  danger  to  Cayman  is  changes in  regulation  or  tax  law  that  would  impact  its competitiveness  by  comparison  with  Jersey or  Guernsey.  There  are  strong  arguments  in favour  of  the  Channel  Islands  for  UK managers,  and  it  makes  a  lot  of  sense  from a  lifestyle  perspective  for  a  manager  to  move there  and  set  up  shop.  There  are  quality service  providers  there,  too.'

The  BVI  remains  a  keen  competitor, although  it  has  a  much  smaller  fund  services sector.  Says  Roger  Hanson:  'When  I  started at  Fortis,  the  funds  we  were  administering were  all  BVI  funds.  It's  only  in  the  past  13 years  that  Cayman  took  that  business  away, and  they're  probably  strategising  now  on how  to  take  a  share  of  it  back.'

He  adds:  'As  an  administration  centre we're  definitely  in  competition  with  Ireland,and  we  compete  with  New  York  and  Toronto in  North  America.  The  competition  from Ireland  is  not  necessarily  based  on  time zone,  either.  You'd  think  a  US  manager  would choose  a  Cayman-based  administrator,  but some  do  choose  Dublin.'

Cockhill  argues  the  talk  of  competition may  be  over-simplistic  and  that  to  some extent  offshore  centres  are  complementary. 'You  have  to  look  at  what  a  fund  might need,'  he  says.  'Take  the  example  of  a Cayman  fund  being  sold  to  investors  in Europe,  but  with  a  UK  manager  who  wants physically  to  relocate  to  an  offshore jurisdiction. 'They  set  up  an  investment  manager  in Guernsey,  a  fund  in  Cayman,  and  have  the administration  done  in  Dublin.  Three jurisdictions  may  all  claim  ownership  of  the fund,  but  although  in  some  respects  they  are in  competition,  each  has  unique  advantages that  complement  each  other  in  creating  the product  that  the  manager  is  actually looking for.'

from our other sites

AlphaQ - June 2016

Wed 15/06/2016 - 08:32

CTA gives dynamic performance

Wed 10/02/2016 - 09:43

6 days 17 hours from now - Hong Kong
1 week 17 hours from now - Toronto
1 week 2 days from now - Shanghai
Sun, 09/04/2017   - Dubai
Mon, 15/05/2017   - London
Mon, 15/05/2017   - London
IKONIC Fund Services Ltd.
Tue, 29/11/2016 - 12:28
Backstop Solutions Group
Tue, 08/11/2016 - 18:44
The Gemini Companies
Mon, 17/10/2016 - 12:51
other gfm publications